2018年和2019年房地产业绩预测专题研究:净利润增长的不确定性仍然很高

2018年房地产业绩预测和2019年业绩预测专题研究:净利润增长的不确定性仍然很高。最新数据显示:截至2月11日,2018年房地产股的大部分净利润都有所提前增长。根据70家发布业绩预测和快速报告的公司(不包括b股),40家公司预增或亏损,占57% 其中,1) 3项增长500%以上;(2)8年增长率在100%-500%之间;(3)增长率在30%到100%之间,11 由于销售额的持续增长,锁定性能创下新高。截至2018年第三季度末,房地产部门的预收款总额为2017年结算收入的1.55倍,大幅增加,创历史新高。 根据主流卖家研究机构公布的50支主流地产股业绩预测,wind一致预计2018年和2019年的营业收入分别同比增长29%和27%。即使在最极端的假设下,2018年第三季度末的预付款仍能锁定风能2018年一致预期运营收入的288%。在满足了2018年29%的运营收入增长后,wind仍然可以锁定wind 2019年一致预期运营收入的68% 财务风险可控2018年,房地产公司对土地的占有欲将减弱,收购的存量项目比例将增加,合作项目数量将增加,直接征地将减少。 截至2018年第三季度末,房地产行业扣除预付款后的资产负债率为73%,净负债率为105%,债务水平回落。货币资金/(短期贷款+一年内到期的非流动负债)为1.15倍,偿付能力仍然良好。 预计该政策将在2019年实现繁荣,第一次之后基本面将保持稳定。预计该政策将在未来繁荣昌盛,一切顺利。极其严格的政策,包括不断下调抵押贷款利率和“住房贷款确认”政策,将调整为“住房贷款确认”,住房企业的再融资将开放,价格限制将不必要,一些城市将放宽购房限制…;同时,房地产面临的舆论环境将得到改善。基本面先下跌,然后稳定。在上述政策宽松预期基本实现的背景下,预计2019年新商品房销售面积和销售量累计同比增长率为-5%,房地产投资累计同比增长率为3%。如果上述政策放松预期下降空,该行业将面临“硬着陆”的风险 2018年和2019年净利润的增长是非常确定的。关于维持“超额配置”提议的最新数据显示,2018年房地产股净利润大部分是提前增加的。性能锁定达到历史最高水平;2016年至2018年期间,主要房地产股的销售持续增长,也有利于2018年和2019年业绩的发布。 我们继续保持对地产股的乐观态度,并保持对新城控股、徐汇控股、中南建设、宝龙地产、万科、荣盛发展、龙光地产、招商蛇口、阳光城、华夏幸福、保利、华润置地、碧桂园、和晶泰富、蓝光发展、世通、中国恒大、华侨城等品种的“超级匹配”和“买入”评级。 风险:如果房地产行业降温超出市场预期,政策没有升温;或者研究框架的失败导致相应政策建议的失败

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