“二战”股市风暴三:法国

法国是“第二次世界大战”中最特殊的国家。面对纳粹入侵,叛军和投降派以复杂的方式相互交织。衰退的形势和沮丧的情绪使法国股市陷入混乱。 《明慧/文》是该报的一位特别作家,20世纪30年代在法国经历了20多年的政治混乱。 作为第一次世界大战的主要战场,法国战后经济增长缓慢,失业率居高不下,生育率急剧下降。 更重要的是,“第一次世界大战”给法国留下了工人罢工、士兵暴动和统治法国的“第三共和国”政权。它沉闷、无能、软弱。法国的生产率跌至谷底。 整个20世纪30年代,法国是一个死亡之地,许多法国人开始在失望和困惑中堕落。 著名记者卡尔·瓦莱里曾写道:具有讽刺意味的是,法国如此浪漫、美丽和富有艺术气息的特点使其难以适应当时面临的困难时期。 更荒谬的是,一些法国人看到纳粹独裁在德国迅速成功时非常嫉妒。 他们认为,尽管独裁统治是残酷的,但它创造了秩序,并使体系运转起来,而这正是法国最缺乏的。 自然,法国股市在这个州表现不佳。 令人担忧的是,在20世纪30年代的大崩盘后,其他国家的股市已经反弹了几次,而法国股市几乎一路下跌。 这一趋势反映了法国的不安和自我怀疑。 困惑的法国接受纳粹占领1940年,当纳粹入侵法国时,法国已经迷失了自己,法国人对当时生活秩序的不满达到了顶峰。 当时,有1000万法国人(占总人口的25%)在全国各地游荡,偷窃和抢劫。被打败的法国士兵反而成了最可怕的掠夺者。 没有政府,没有警察,不尊重私有财产 相比之下,德国军队纪律严明,行为得当。 当时,德国严格禁止武装部队抢劫,并不得不支付德国马克购物。法国商人通常愿意和德国士兵做生意。 社会和经济混乱吓坏了一些法国人,他们渴望恢复正常秩序,甚至准备接受限制,牺牲一些自由。 他们觉得希特勒和德国的到来代表了秩序和稳定,可以给他们带来可观的生意。 当时,德国似乎将在可预见的未来统治欧洲。 英国人甚至对自己的生存有问题,更不用说解放欧洲了?那时我们看一些文学作品。法国著名存在主义作家、女权运动创始人西蒙·波娃(Simon Pova)在散文中引用了一个流行的笑话:“英国人在哪里?你最近看过吗?”她甚至称赞德国士兵英俊的制服,这与他们的英雄气概完全匹配。她嘲笑英国人逃跑太匆忙(敦克尔克撤退了),留下了一堆乱七八糟的东西。 法国作家安德烈·吉德说:如果德国能带来繁荣,90%的法国人会接受,75%的法国人会微笑着欢迎。 因此,当时,法国人合理地问道:与德国结盟是合作还是接受现实?我们不禁微笑,有些法国人是如此的“浪漫”!也许这就像西蒙·波瓦自己的名言:当生活混乱时,文学就出现了 当然,许多人也不喜欢这种情况。 1940年,法国向政府投降,并与德国达成协议:德国给予法国一定的经济自由,企业主可以创办公司并支付工资。 德国使用高利润军事订单作为诱饵 法国商人认为,只要他们与纳粹合作,他们不仅能生存,而且他们的事业也能兴旺发达。 他们认为,在希特勒的新欧洲,法国经济将是一个重要的组成部分,至少比混乱的“第三共和国”要好,毕竟他们别无选择。 1941年2月,巴黎股市重新开放并立即飙升,反映了这种乐观的观点。 法国雷诺将工厂改为德国坦克。一些公司大量收到德国卡车的订单。 这些公司的股价飙升 然而,在消息发布之前,德国官员已经先利用内部信息进行购买。 1941年,法国的失业率消失了,变成了劳动力短缺,生产力也在飞速发展。 到1942年底,法国股市的名义市值几乎翻了三倍。 当时,法国投资者认为德国最终会赢,或者至少统治欧洲多年。 德国入侵苏联后,50,000名法国士兵跟随其后。 一些法国投资者对苏联和布尔什维克非常反感和恐惧。 希特勒对法国的掠夺1941年7月,法国向政府投降,并想与德国结盟。政府提议签署一项新协议,授予法国主权,并让法国与德国进行军事和经济合作。 一些德国高级官员也开始将法国视为新的盟友和德意志帝国西线的军事要塞。 然而,希特勒没有受到诱惑,至今仍是一个谜。 最后,希特勒和纳粹决心掠夺法国,但起初他们相当模糊。 1941年初,西门子、克虏伯等德国大公司相继访问和研究法国大公司,将他们的专利、设备和技术人员“暂时”转移到德国公司 当时,许多法国公司上市发行新股,不得不折价出售给德国公司和武装的亲卫队,他们用没收的法郎购买这些股票,或者随意设定马克的高汇率来兑换法郎。 然而,法国投资者起初并不在乎,甚至认为纳粹持股不错。结果,法国股票市场变得非常受欢迎,并有许多谣言。 然而,随着时间的推移,所有的梦想开始破灭。 每个人都开始明白希特勒和纳粹根本不想与法国合作,而是想掠夺法国。 1940年夏天抓获的200万法国战俘从未回家,在德国恶劣的环境中工作。 1941年秋天,90万法国人为德国工作,要么在大西洋建造防御工事,要么在军事工厂工作。 政府实施了严厉的劳动法。60多万法国人在德国工厂工作,工资微乎其微。工作环境极其恶劣。 事实上,一切都和占领前一样,但开始时更好。 由于大量的年轻人和中年人被迫出口,没有人在法国工作,食物开始极度短缺,通货膨胀开始飙升。 1942年,大多数法国人陷入饥荒,德国人向德国或前线运送了大量食物。 一些文献提到,2000名巴黎人排队购买兔肉,但其中只有300人。其他城市的人们在凌晨3点排队,发现商店里黎明时分没有食物。 一名法官的女儿在卢瓦尔河谷嫁给了一个农民,只为他的食物。 到1944-1945年,只有战前生产的食物、衣服和酒是购买力最强的东西,法国经济几乎瘫痪。 这一时期对法国妇女来说是悲惨的,她们为了生存而成为弱势群体。 在德国占领期间,20万法国儿童有德国父亲。 法国解放后,这些妇女遭受“血统净化”,被刮胡子、游行、唾弃和欺凌,一生都被视为贱民。 至于战争带来的饥荒和人性考验,很多电影都有描写,比如以“第二次世界大战”为背景的《西西里的美丽传说》和以美国内战为背景的《寒山》。 但实际上,这比电影描述的要残酷得多。 对股市而言,法国股市在1942年见顶,德国在斯大林格勒的失败吓坏了投资者。 随着英美联盟的持续成功,法国投资者担心法国这次走错了路,法国股市继续暴跌。 法国解放后,战后的法国经济和股票市场经历了一段混乱时期。与德国勾结的法国叛徒被一个接一个地清算。 一些商人因叛国罪被监禁,雷诺被审判并死在狱中。 但是大多数与德国进行贸易的法国企业家逃脱了惩罚,保留了他们的股份。 战后的头几年,法国临时政府偏向苏联模式,该国三分之一的人口是共产主义者。 从1945年到1946年,保险公司、银行、煤炭、电力等公司开始陆续国有化,股票市场继续下跌。 通货膨胀开始飙升。德国占领期间,通货膨胀率高达20%,但解放后飙升至60%。 名义上,股票价格指数仍在上升,并达到新高,但实际上,股票市场在1944年至1950年间实际上已经崩溃。 从1940年到1950年,法国股票市场达到名义上的最高纪录,但就实际购买力而言,它每年下跌7.6%,总计下跌50% 这听起来很糟糕,但在这一时期,法国股市仍优于其他投资目标(我们将在随后的文章中详细阐述) 与十年相比,法郎暴跌,债券和票据的实际回报率每年下降20%以上。 许多其他被打败的国家也是如此。那是一段凄凉的时光。 最后,我们要向第二次世界大战期间法国人民的光荣致敬。 纳粹占领法国后,德国军队和法国投降政府立即开始抓捕犹太人并没收他们的财产。许多法国人勇敢地支持犹太人。他们要么支持他们,要么帮助他们伪造身份证,要么帮助他们躲藏起来。 作家理查德·维纳特(Richard Venant)提到,最终将近80%的法国犹太人在德国占领下幸存下来。

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